消費級無人機滿足航拍、娛樂等功能,大疆創(chuàng)新打開市場。
無人機可以分為軍用、民用專業(yè)級和民用消費級三大類別。軍用無人機率先研制成功并應用,在經(jīng)歷技術(shù)革新、成本下降后逐漸擴展到民用領(lǐng)域。近年來伴隨著消費電子產(chǎn)業(yè)鏈的日益成熟,民用消費級領(lǐng)域的無人機市場迅速發(fā)展。龍頭公司大疆創(chuàng)新自2006年成立以來銷售額實現(xiàn)了1000倍的爆發(fā)式增長,目前公司估值已達幾百億。消費級無人機具備消費電子屬性,易形成批量銷售,市場局面已經(jīng)打開。中國企業(yè)基本與世界同步,未來有望誕生更多世界級企業(yè)。
消費級無人機娛樂化、便攜化發(fā)展,驅(qū)動行業(yè)迎來二次騰飛。
以零度智控的Dobby、根據(jù)媒體報道雪萊特即將發(fā)布的S6等小型娛樂型無人機(掌上無人機),不僅便攜性大幅提升,更追求娛樂性比如跟蹤自拍等,同時將無人機價格門檻降低到2000元左右。這類產(chǎn)品的發(fā)布有望重新定義消費級無人機市場,我們認為娛樂化、平民化的產(chǎn)品趨勢將打開更大的市場,驅(qū)動行業(yè)迎來二次騰飛。
行業(yè)規(guī)模:海外市場仍在增長,中國市場潛在規(guī)模看百億。
美國聯(lián)邦航空管理局(FAA)預計到2020年,美國小型無人機總銷量將從2016年的250萬架增長到700萬架,其中消費級無人機有430萬架,按照每臺消費級無人機售價800-1000美元計算,美國2020年消費級無人機市場規(guī)模約40億美元。
大疆創(chuàng)新2015年銷售收入達到60億元,草根調(diào)研顯示大疆市占率約50%,據(jù)此可以推算2015年全球消費級無人機市場規(guī)模約100億元。大疆創(chuàng)新出口占比70%-80%,粗略估計2015年中國市場約15億元。我們認為小型便攜式、娛樂型無人機的發(fā)布將打開新的市場,到2020年國內(nèi)市場百億規(guī)?？善凇?
行業(yè)格局:中國制造優(yōu)勢明顯,"無人機+"是新趨勢。
行業(yè)龍頭公司包括中國大疆創(chuàng)新、美國GoPro、法國Parrot、美國3DRobotics、中國零度智控等。深圳依靠其成熟的電子產(chǎn)業(yè)鏈,正在世界無人機之都,中國制造在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢有望延續(xù)。
投資建議:消費級無人機從高端向低端下沉促行業(yè)二次騰飛,維持"推薦"?？春靡I(lǐng)這一趨勢的龍頭標的雪萊特、雷柏科技等。
風險因素:監(jiān)管政策限制、市場競爭加劇、需求增長不及預期
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